文章主题:自工业革命爆发以来, 第四轮康波周期, 第五轮康波, 第六轮康波

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第六轮康波:人工智能驱动的未来
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智通财经APP获悉,中国银河证券发布研究报告称,自工业革命爆发以来,已经走过了4轮康波周期(工业革命-铁路时代-电力与重工时代-石油化工与汽车时代),目前第五轮康波(信息技术互联网时代)已走向萧条,当下互联网信息技术趋于衰退的第五轮康波后期,人工智能驱动的第六轮康波已现曙光。重点推荐:同花顺(300033.SZ)、嘉和美康(688246.SH)、彩讯股份(300634.SZ)、拓尔思(300229.SZ)等公司。

▍中国银河证券主要观点如下:

一、ChatGPT开启新纪元,AIGC正在成为引发生产力变革的引擎,人工智能驱动的第六轮康波已现曙光:

自工业革命启动以来,我们见证了四轮康波周期的起伏(从工业革命到铁路时代,再到电力与重工时代以及石油化工与汽车时代)。当前,第五轮康波周期(即信息技术互联网时代)正处于萧条阶段。然而,在第五轮康波周期的衰退期,我们已经看到了人工智能驱动的第六轮康波周期所带来的曙光。

二、AI大模型百家争鸣,应用场景百花齐放,人工智能投资机会明确。

以ChatGPT为代表的大型AI模型问世后,全球科技巨头纷纷采取行动布局。在海外市场,从OpenAI发布的GPT-4,到谷歌推出的PaLM-E和Bard,以及Meta推出的LLaMA,都表明了大型AI模型的影响力。

在我国,AI大模型的研发和应用正在呈现出一种多元化的趋势。这始于百度推出的“文心一言”,然后是华为的“盘古”和阿里的“通义”,这些大模型的出现,标志着我国AI技术的进一步发展。同时,随着讯飞“星火”以及各大高校大模型的问世,我们可以看到,人工智能的应用场景正在变得越来越广泛。这种多元化的研发和应用趋势,无疑为人工智能的投资提供了更多的机会。

三、AIGC产业链可大致分为上中下三层架构,当下时点,算力层估值驱动,中间层事件驱动,应用层业绩驱动。结合市场流动性观察下半年预计人工智能整体预计将继续走强。

AIGC技术基础设施层的构建始于基础层,这一层主要以预训练模型为基础,并依赖芯片和伺服器等硬件供应商以及大模型技术提供商共同打造。

在第二个层次的中间层中,我们利用基础层的模型进行针对性的训练,从而打造出一系列具有垂直化、场景化和定制化特点的应用工具。对于这一层次的中间层,技术和资金实力成为其核心竞争力,因此,科技巨头在这一领域往往具备明显的竞争优势。

3、第三层为应用层,即面向C端用户提供图像、语音、文字生成等各种AIGC的应用。

在应用层,我们可以从三个方面寻找投资机会。首先,大型模型与新型架构的融合将推动人工智能(AI)通用计算能力(AIGC)进入杀手级应用的涌现阶段。其次,智能训练产品的推出将有望带来收入的提升预期。再者,“降本增效”将推动利润的增长,进一步预期的未来三年业绩提升。最后,垂直场景下高质量数据要素的释放将引发价值重估预期。结合下游行业的景气度以及技术变革对垂直领域的冲击程度进行分析,我们非常看好在AI金融、AI医疗、AI新能源、AI政务(包括媒体类舆情类)、AI办公、AI法律、AI教育等细分赛道上的优秀公司。

风险提示:

在实际应用人工智能技术的过程中,存在诸多预期之外的风险因素。首先,政策推动的速度并未达到预期,这可能会对相关产业的发展带来一定影响。其次,行业内部的竞争程度正在逐步加强,给各企业带来了更大的挑战。此外,供应链风险也是一个不容忽视的问题,需要引起足够的重视。最后,法律和隐私保护等问题也是制约人工智能发展的因素之一。同时,也要警惕产业发展进度的延误,这将对整个行业的未来发展造成重要影响。

第六轮康波:人工智能驱动的未来

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