文章主题:自工业革命爆发以来, 第四轮康波周期, 第五轮康波, 第六轮康波

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第六轮康波:人工智能引领的未来经济发展

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智通财经APP获悉,中国银河证券发布研究报告称,自工业革命爆发以来,已经走过了4轮康波周期(工业革命-铁路时代-电力与重工时代-石油化工与汽车时代),目前第五轮康波(信息技术互联网时代)已走向萧条,当下互联网信息技术趋于衰退的第五轮康波后期,人工智能驱动的第六轮康波已现曙光。重点推荐:同花顺(300033.SZ)、嘉和美康(688246.SH)、彩讯股份(300634.SZ)、拓尔思(300229.SZ)等公司。

▍中国银河证券主要观点如下:

一、ChatGPT开启新纪元,AIGC正在成为引发生产力变革的引擎,人工智能驱动的第六轮康波已现曙光:

自工业革命启动以来,我们见证了四轮康波周期的起伏(从工业革命到铁路时代,再到电力与重工时代以及石油化工与汽车时代)。当前,第五轮康波周期(即信息技术互联网时代)正处于萧条阶段。然而,在第五轮康波周期的衰退期,我们已经看到了人工智能驱动的第六轮康波周期所带来的曙光。

二、AI大模型百家争鸣,应用场景百花齐放,人工智能投资机会明确。

以ChatGPT为代表的大型AI模型问世后,全球科技巨头纷纷采取行动布局。在海外市场,从OpenAI发布的GPT-4,到谷歌推出的PaLM-E和Bard,以及Meta推出的LLaMA,都表明了大型AI模型的影响力。

在我国,AI大模型的研发和应用正在呈现出一种多元化的趋势。这始于百度推出了“文心一言”,紧接着华为的“盘古”和阿里的“通义”相继亮相,再加上讯飞的“星火”以及各大高校的大模型问世,这些都标志着我国AI大模型的研发与应用正进入一个全新的阶段。在这个阶段中,无论是大模型的开发还是应用场景的拓展,都呈现出百家争鸣的态势,而人工智能的投资机会也日益明确。总的来说,我国在AI大模型领域的研发和应用已经取得了显著的成果,并有望在未来实现更大的突破。

三、AIGC产业链可大致分为上中下三层架构,当下时点,算力层估值驱动,中间层事件驱动,应用层业绩驱动。结合市场流动性观察下半年预计人工智能整体预计将继续走强。

AIGC技术基础设施层的构建始于基础层,其核心是以预训练模型为基础。这一层次涵盖了众多硬件供应商,如芯片制造商和服务器提供商,以及专注于大模型技术的解决方案提供商。

在第二个层次的中间层中,我们利用基础层的模型进行针对性的训练,从而打造出一系列具有垂直化、场景化和定制化特点的应用工具。对于这一层的中间层,技术和资金实力成为其关键的竞争力。在这个领域,科技巨头凭借其雄厚的技术积累和强大的资金实力,具有明显的竞争优势。

3、第三层为应用层,即面向C端用户提供图像、语音、文字生成等各种AIGC的应用。

在应用层,我们可以从三个方面寻找投资机会。首先,大型模型与新型架构的融合将推动人工智能(AI)通用计算能力(AIGC)进入杀手级应用的涌现阶段。其次,智能训练产品的推出将有望带来收入的提升预期。再者,“降本增效”将推动利润的增长,进一步预期的未来三年业绩提升。最后,垂直场景下高质量数据要素的释放将引发价值重估预期。结合下游行业的景气度以及技术变革对垂直领域的冲击程度进行分析,我们非常看好在AI金融、AI医疗、AI新能源、AI政务(包括媒体类舆情类)、AI办公、AI法律、AI教育等细分赛道上的优质公司。

风险提示:

AI技术落地不及预期的风险;政策推进不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;供应链风险;法律及隐私保护等风险;产业发展进度不达预期的风险。

第六轮康波:人工智能引领的未来经济发展

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